(苦读书 www.kudushu.org) 2007年是殷省股市值得大书特书的一年，这一年我们的股市无论从指数点位，融资规模，股民数量，都站在了历史的最高点。但在股市的大涨行情下，本年度也夹杂着一系列的现象级大跌，这一切，似乎都在重复着那句俗话“股市有风险，投资须谨慎”。
07年股市为何上涨？2007年的殷省股市牛市在历史上注定是浓墨重彩的一笔，这是一场真正的全民盛宴。这轮牛市于2005年缓缓启动，在2007年快速飙升并达到顶点，期间沪指从2005年6月的998点上涨至2007年的10月的6124点，大盘在两年多的时间里上涨6倍。
07年股市为何上涨，这中间到底发生了什么？
1990年12月19日，在SH举行了SH证券交易所（简称上证所）开业典礼。时任SH府负责人的***在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣，当时上市交易的仅有30种省库券、债券和被称为“老八股”（延中，电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票。
也就是说，浦江饭店的一声锣响，沪市开始它波折起伏的18年生涯，这18年间，随着股指的跳动，牵动了众多股民的心跳。到目前为止，殷省股市经历了七个轮回，即七轮牛市和七轮熊市。
前几轮牛市和熊市是怎样交替的，就不去重点论述了，单从第七轮的牛市和熊市的交替运行轨迹，来揭示这一轮的牛熊交替的内在因素和外在原因；以便寻找后奥运时代股市的一些特征，探索后奥运时代股市的运行大致态势。
殷省的股改时间很久了，但最具有影响的，恐怕应属于2005年的变化最具有标志意义。
2005年5月8日，殷省证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，标志着资本市场股权分置改革的开始，自此困扰殷省证券市场健康规范发展的头号难题开始破冰。2005年也被称为殷省证券市场的“股改年”。
但仅有股改政策还不够。启动大牛市必须要具备三个基本要素：
第一，宏观经济面要趋好。经济保持一定的高增长率，上市公司总体经营业绩良好；
第二，货币政策要比较宽松。宽松的货币政策为此次牛市提供了良好的资金渠道；
第三，要有略微的通胀。通胀速度太快不行，那样的话会危及基本面，吞噬公司的业绩利润；而略微的通胀是牛市所必需的，因为略微的通胀，可以促使居民考虑理财保值的重要性，居民在权衡利弊之后，会把银行存款搬到资本市场上以求保值和升值，这样，股市流动性的资金就会多起来，继而推动牛市的发展。
总体来说，2006年~2007年这一轮大牛市启动是由三个因素共同推动的。但是，这些因素可以分解以下几个具体的因素。
1、启动这轮牛市的关键点
省内外经济环境整体性良好，公司业绩达到历史最好水平，是这次牛市启动的关键。
2007年的经济基本面还是比较良好的。2007年殷省全年CPI上涨4.8%，GDP增长11.4%。
根据省务院发展研究中心经济形势分析报告显示，2007年殷省经济运行呈现出平稳快速增长、协调性有所改善、经济效益较好、人民得到实惠较多的良好局面。而居民消费价格持续上涨，主要受国内外农产品市场短期波动和成本上升等因素影响，并不表明供求总格局恶化或逆转，稳定物价总水平的供给基础是比较扎实的。
仔细分析报告，我们会得出两点结论：
第一，总体经济运行良好，物价上涨是部分食品涨价导致的物价结构性上涨。
2007年居民消费价格涨幅提高，这不是供求总量失衡所导致，而是部分食品涨价导致。从主要价格指数变化看，工业品出厂价格中，生产资料价格指数涨幅持续降低，而与食品关系密切的生活资料价格指数持续提高，由于食品在全部社会产品中所占比重较小，因此工业品出厂价格指数(包括生产资料价格指数和生活资料价格指数)总体表现为涨幅回落。
居民消费价格指数中，非食品价格指数涨幅保持在1%左右，比较稳定；但食品价格指数涨幅则持续提高，并推动居民消费价格指数涨幅提高。不同的物价指数之间的关系清楚表明，食品价格上涨是推动2007年物价上涨的基本原因。
因此，2007年物价上涨是结构性的，不是总供求失衡的表现，也不是经济过热的标志。
殷省经济目前同时遇到了内外两大挑战，即外部的资源性大宗商品价格的上涨和国内居高不下的通胀。
据殷省商业部部长陈德铭介绍，在2008年2月份，殷省进口的原油、成品油、铁矿石、大豆、食用油五种最主要商品的价格最低上涨60%，这是殷省输入型通胀的重要原因。
面对此种情况，我们应该看到，殷省的通胀首先不是需求拉动型的，而是成本推动和输入的混合物。
成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨。输入型通货膨胀是指由于省外商品或生产要素价格的上涨，引起省内物价的持续上涨现象。
2、如此好的行情，也是征税的好时机。
2007年5月30日凌晨财政部突然公布将股票交易印花税从1‰上调至3‰，引发了殷省股市历史中罕见的一场“屠杀”行情。后来，人们称此次上调印花税为“半夜鸡叫”，机构早得到消息提前离场，而散户跌得是惨不忍睹。深沪股市仅仅4个交易日，就有几万亿元市值蒸发，很多股票更是连续四日直奔跌停板。
但是，面对这样的一个沉重打击，股指为何还能继续上攻呢？原因就在于基金起到了关键的作用。“5·30”之前，他们早得到消息，提前离场，有着充足的资金再次发动行情。这一次他们大肆渲染的是大盘蓝筹的概念。苦读书 www.kudushu.org
07年股市为何上涨？2007年的殷省股市牛市在历史上注定是浓墨重彩的一笔，这是一场真正的全民盛宴。这轮牛市于2005年缓缓启动，在2007年快速飙升并达到顶点，期间沪指从2005年6月的998点上涨至2007年的10月的6124点，大盘在两年多的时间里上涨6倍。
07年股市为何上涨，这中间到底发生了什么？
1990年12月19日，在SH举行了SH证券交易所（简称上证所）开业典礼。时任SH府负责人的***在浦江饭店敲响上证所开业的第一声锣，当时上市交易的仅有30种省库券、债券和被称为“老八股”（延中，电真空，大、小飞乐，爱使，申华，豫园，兴业）的股票。
也就是说，浦江饭店的一声锣响，沪市开始它波折起伏的18年生涯，这18年间，随着股指的跳动，牵动了众多股民的心跳。到目前为止，殷省股市经历了七个轮回，即七轮牛市和七轮熊市。
前几轮牛市和熊市是怎样交替的，就不去重点论述了，单从第七轮的牛市和熊市的交替运行轨迹，来揭示这一轮的牛熊交替的内在因素和外在原因；以便寻找后奥运时代股市的一些特征，探索后奥运时代股市的运行大致态势。
殷省的股改时间很久了，但最具有影响的，恐怕应属于2005年的变化最具有标志意义。
2005年5月8日，殷省证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，标志着资本市场股权分置改革的开始，自此困扰殷省证券市场健康规范发展的头号难题开始破冰。2005年也被称为殷省证券市场的“股改年”。
但仅有股改政策还不够。启动大牛市必须要具备三个基本要素：
第一，宏观经济面要趋好。经济保持一定的高增长率，上市公司总体经营业绩良好；
第二，货币政策要比较宽松。宽松的货币政策为此次牛市提供了良好的资金渠道；
第三，要有略微的通胀。通胀速度太快不行，那样的话会危及基本面，吞噬公司的业绩利润；而略微的通胀是牛市所必需的，因为略微的通胀，可以促使居民考虑理财保值的重要性，居民在权衡利弊之后，会把银行存款搬到资本市场上以求保值和升值，这样，股市流动性的资金就会多起来，继而推动牛市的发展。
总体来说，2006年~2007年这一轮大牛市启动是由三个因素共同推动的。但是，这些因素可以分解以下几个具体的因素。
1、启动这轮牛市的关键点
省内外经济环境整体性良好，公司业绩达到历史最好水平，是这次牛市启动的关键。
2007年的经济基本面还是比较良好的。2007年殷省全年CPI上涨4.8%，GDP增长11.4%。
根据省务院发展研究中心经济形势分析报告显示，2007年殷省经济运行呈现出平稳快速增长、协调性有所改善、经济效益较好、人民得到实惠较多的良好局面。而居民消费价格持续上涨，主要受国内外农产品市场短期波动和成本上升等因素影响，并不表明供求总格局恶化或逆转，稳定物价总水平的供给基础是比较扎实的。
仔细分析报告，我们会得出两点结论：
第一，总体经济运行良好，物价上涨是部分食品涨价导致的物价结构性上涨。
2007年居民消费价格涨幅提高，这不是供求总量失衡所导致，而是部分食品涨价导致。从主要价格指数变化看，工业品出厂价格中，生产资料价格指数涨幅持续降低，而与食品关系密切的生活资料价格指数持续提高，由于食品在全部社会产品中所占比重较小，因此工业品出厂价格指数(包括生产资料价格指数和生活资料价格指数)总体表现为涨幅回落。
居民消费价格指数中，非食品价格指数涨幅保持在1%左右，比较稳定；但食品价格指数涨幅则持续提高，并推动居民消费价格指数涨幅提高。不同的物价指数之间的关系清楚表明，食品价格上涨是推动2007年物价上涨的基本原因。
因此，2007年物价上涨是结构性的，不是总供求失衡的表现，也不是经济过热的标志。
殷省经济目前同时遇到了内外两大挑战，即外部的资源性大宗商品价格的上涨和国内居高不下的通胀。
据殷省商业部部长陈德铭介绍，在2008年2月份，殷省进口的原油、成品油、铁矿石、大豆、食用油五种最主要商品的价格最低上涨60%，这是殷省输入型通胀的重要原因。
面对此种情况，我们应该看到，殷省的通胀首先不是需求拉动型的，而是成本推动和输入的混合物。
成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨。输入型通货膨胀是指由于省外商品或生产要素价格的上涨，引起省内物价的持续上涨现象。
2、如此好的行情，也是征税的好时机。
2007年5月30日凌晨财政部突然公布将股票交易印花税从1‰上调至3‰，引发了殷省股市历史中罕见的一场“屠杀”行情。后来，人们称此次上调印花税为“半夜鸡叫”，机构早得到消息提前离场，而散户跌得是惨不忍睹。深沪股市仅仅4个交易日，就有几万亿元市值蒸发，很多股票更是连续四日直奔跌停板。
但是，面对这样的一个沉重打击，股指为何还能继续上攻呢？原因就在于基金起到了关键的作用。“5·30”之前，他们早得到消息，提前离场，有着充足的资金再次发动行情。这一次他们大肆渲染的是大盘蓝筹的概念。苦读书 www.kudushu.org
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